【股票走势】揭晓!MLF操作有了答案,是涨是降?

今年9月17号,备受人们关注的MLF(中期借贷便利)操作有了准确的答案。央行发布公告称,当天人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,当日有2650亿元MLF和800亿元逆回购到期,实现了净回笼资金1450亿元, 利率方面,为3.3%,与此前的利率相同,符合央行稳健中性的政策基调。

资金面预期仍将维持宽松

今天之前,市场上对于MLF利率是否会下调众说纷纭,本周也被视为是货币政策的重要观察窗口,据wind数据统计,这周一共有4950亿元资金到期。 如今MLF的减量续作说明了当前银行体系流动性的合理充裕,资金面预期仍将维持宽松。

利率不进行调降的原因

联讯证券分析师李奇霖、钟林楠称,利率不进行调降,一是因为外部中东原油供给不明朗和国内猪肉供给收收紧造成的食品方面的压力,如果通胀就可以造成猪油共振的可能,需要更进一步的观察;二是贷款利率跟债券市场融资利率依然有较大的差距,利率市场化的推进不能过分依靠央行调整定价来实现;三是前期的降准降低银行的资金成本在一定程度上缓解了lpr调降带来的惜贷情绪,给了银行压缩lpr与MLF利差的空间。

央行要平衡格局

央行有一则公告,目前银行体系流动性总量处于比较高的水准,9月16日,不开展逆回购操作, 当天并无逆回购到期,要通过零投放零回笼来平衡格局。

这事反映到资金市场上的情况就是,9月17日,短端利率有明显上升。 存款类质押式回购利率方面,上海银行间同业拆放隔夜利率(shibor)应声下跌3个基点、7天、14天、1个月期限shibor分别上行1.4个基点、5.1个基点、3.6个基点。

国家鼓励银行适当下调贷款利率

值得一提的是,MLF利率的不变也增加了9月20日lpr(贷款市场报价利率)第二次报价的不稳定性,不过大多数的观点认为,由于降准流动性充足,lpr利率下调概率还是存在的,再加上货币政策传导机制还是有不畅的地方,实体经济部门贷款利率下降幅度有限,因此也需引导lpr利率下行,进一步解决民营企业和小微企业融资难和融资贵的问题。 进一步降低企业融资成本,严格执行国家利率政策,对符合国家产业政策、有市场发展前景、潜力巨大的企业贷款,鼓励银行等金融机构适当下调贷款利率,不能随便提高利率。

但联讯证券又提及了,由于银行负债端依然以存款为主,存款端如果不实现市场化定价,贷款端的利率在短期内难以出现明显的下降,预计9月20日的lpr报价下调幅度有可能相对有限。

央行11天净回笼资金4300亿,业内称,不必对逆回购滞留过度解读,昨日央行发布公告称,受地方债发行缴款等因素影响,银行体系流动性总量有所下降但是也是处于比较高的水平,广发证券分析,考虑到日前通胀的环境,货币主动宽松发力可能仍然需要等待,而银行间流动性将更多来自信用扩张不足带来的被动宽松维持。

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