【下载基金天天网】每日投资必读 | 人民币资产持续“吸金”,股票相对性价比逐渐凸显

不到两个月,美联储再次降息。面对经济承压但财政空间受限的局面,全球货币宽松似乎已变成“一次无法降落的飞行”,美联储这次降息既不是开头,也不会成为结尾。

分析人士指出,2019年以来全球市场上演史上罕见的“股债双牛”,本质上是流动性造牛。当前,全球货币政策距离正常化渐行渐远,“股债双牛”的逻辑和根基依旧存在,全球主要央行降息的故事还将继续讲下去。这当中,人民币资产将因估值洼地的特征受到全球资金追捧。展望未来,人民币股债资产均有望继续受益于海外增量资金的流入。考虑到债券收益率已低,下行难度加大,资本利得想象空间越发有限,股票的相对性价比逐渐凸显,近期大类资产轮动已出现了“弃债转股”的苗头。

一、宏观面

1、昨日,中共中央、国务院印发了《交通强国建设纲要》。《纲要》提出,要加强新型载运工具研发,实现3万吨级重载列车、时速250公里级高速轮轨货运列车等方面的重大突破,加强智能网联汽车研发,强化大中型邮轮、大型液化天然气船、极地航行船舶、智能船舶、新能源船舶等自主设计建造能力。

2、9月16日至17日,中国证监会主席易会满在山西省就脱贫攻坚工作和加强资本市场建设进行专题调研,期间与山西省政府举行工作会谈。易会满表示,要加快推进资本市场全面深化改革,提高直接融资比重,发挥好资本市场的“晴雨表”功能。

3、随着美联储年内第二次降息,新一轮全球货币宽松潮再现,我国货币政策如何演绎成为市场关注焦点。在外围货币宽松、内部通胀总体可控等因素综合作用下,我国货币调控腾挪空间进一步拓宽。受经济下行压力加大影响,我国逆周期调节力度在加大,资金利率下调有空间,未来一段时间均是调整的窗口期。

4、从国家高端智库权威专家等处获悉,黄河流域生态保护和高质量发展作为重大国家战略,必将辅以更高水平、更综合的规划。黄河流域生态保护和高质量发展的顶层设计,正在紧锣密鼓进行中。

5、“预计今年全年减税降费将超过2万亿元,企业普遍反映获得感和满意度较高。”财政部副部长许宏才昨日在2019预算绩效管理国际研讨会上表示。力度空前的减税降费,是今年积极财政政策中的重要举措之一。

6、上海正在全力推进区域性国资国企综合改革试验。上海市国资委主任白廷辉昨天在上海市政府新闻发布会上表示,为了推进落实综改,上海共形成了20余个改革项目的具体操作方案,涉及国资布局、产业整合、企业分类、整体上市、企业领导人员管理等领域,正在逐个推进。

二、中观面

1、改革后的贷款市场报价利率(LPR)将在今日迎来第二次报价。有了本周一8000亿元全面降准资金落地的“加持”,市场预计第二次LPR报价将继续小幅稳步下行。对银行来说,LPR报价机制改革之时,也是自身改革之际。

2、9月份以来,已有7家上市券商相继收到交易所对2019年半年报的问询函。其中,交易所最关注的问题莫过于股票质押业务的风险。根据4家券商对问询函的回复内容,这些券商上半年均加强了对股票质押业务的风险管控,并压降股票质押业务规模。

3、今年以来,证监会对并购重组审核趋严。记者根据证监会官网统计,截至9月19日,今年上市公司并购重组审核委员会共召开39次会议,审核65单,其中54家公司过会,11家被否,过会率为83%,低于去年同期水平。

三、微观面

1、自去年初开始,天广中茂多地园林项目因资金紧张而停工,上市公司遇到较大困难,公司债偿付压力加剧。在此背景下,2018年11月,天广中茂主要股东引入东方盛来,后者承诺给予上市公司流动性支持。2019年初,东方盛来法定代表人高恒远成为天广中茂董事长,但前者承诺给予的支持却迟迟没有到位。双方矛盾完全公开化。

见习编辑 许家宜

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