【炒股开户】纯碱行业:短期需求触底回升 长期行业格局改善

一、纯碱是工业的重要原料

纯碱又名碳酸钠,是一种十分重要的化工产品,是玻璃、肥皂、纺织、造纸、制革等工业的重要原料,和硫酸、盐酸、硝酸、烧碱并列为基础化工原料—三酸两碱之一。我国纯碱产业从上世纪80年开始进入快速发展期,经历了产能高速增长、产能严重过剩以及产能逐渐出清等多个阶段。近十年以来,我国纯碱价格经历了两次起伏,在经历了5年的产能低增长甚至是负增长后,2016年纯碱价格受到下游需求复苏的影响,价格中枢从底部震荡上行,维持在1800-2000元/吨的水平。

二、纯碱消费量增速在回升

需求端受到宏观经济增速下移的影响,纯碱下游需求面临着增速中枢下移的压力。但在经历了2018年需求负增长后,消费领域和基建投资的回升将拉动纯碱消费量增速的回升。纯碱下游主要应用于玻璃、无机盐、洗涤剂、氧化铝、印染生产中,其中无机盐、洗涤剂、印染的需求相对稳定,而玻璃、印染以及氧化铝需求波动性较大。玻璃的需求主要来自房地产和汽车,其中约75%的平板玻璃需求来自房地产,主要包含玻璃门窗、玻璃幕墙、室内装潢玻璃等;汽车玻璃需求占到平板玻璃的约15%。2019年,全国的房屋新开工增速依然维持较高水平,截止7月房屋新开工同比增速达到9.5%。并且最近一两年中,由于金融市场去杠杆,房地产行业的资金趋紧,竣工面积增速一直落后于开工面积增速。我们预计房屋竣工面积增速仍有向开工面积增速修复的动力,短期内,玻璃的需求仍有一定支撑。玻璃的另一块需求

三、行业门槛提升,龙头企业受益

供给端在2012年以后,纯碱价格下滑抑制了产业资本的进入,2012年-2017年行业的新增产能不多,复合产能增速仅为1-2%。截至2018年底,行业总产能3039万吨,产能利用率达到86.2%。行业的供给受到产业政策的限制,门槛在不断的提升;并且随着环保监管的趋严,龙头企业的生产优势愈发突出。

四、投资建议

当前行业的供需格局已经基本平衡,行业产能利用率已处于高位。长期来看,我国仍然是全球最大的发展中国家,建筑需求和汽车消费需求还远未到达天花板,这将是支撑纯碱需求稳定增长的基石。我们看好纯碱行业景气度逐步上升,首次覆盖给予行业“同步大市”评级。看好行业龙头竞争地位的提升,推荐关注行业绝对龙头三友化工(600409)、优质天然碱龙头远兴能源(000683)。

本文链接:http://www.cgpzpt.com/2273.html 转载请保留

上一篇:【股票分析】李嘉诚花8亿重盖豪宅,自己房间却只有10平米,钱都花在安全改造

下一篇:【期货股票原油配资】庆云县中丁乡金融业蓬勃发展,纳税额不断攀升!这个协会有大作用

最新文章

    自动调用带图的最新文章,只要将这个模块拖动到侧边栏就行了

热门文章

    自动调用热门文章,只要将这个模块拖动到侧边栏就行了

Powered by 炒股配资平台 © 2019 股票配资 Inc.

Copyright © 2019 炒股配资网_股票配资炒股平台-配资炒股公司 版权所有