【股票解禁对股价的影响】李迅雷:货币超发潮中,黄金被大大低估了

财经早餐:在全球经济复苏步伐放缓、贸易保护主义有所抬头、全球央行疑似开启新一轮宽松潮的背景下,最近金价创6年来新高,您认为本轮黄金价格是避险情绪影响下的阶段性上涨?还是新一轮黄金周期的开端?

李迅雷:这个很难判断。

其实我从2016年就开始推荐黄金了,我当初的逻辑是“换美元不如买黄金”。但当时很多人认为美元的升值是长期趋势,而黄金只是传统的金本位制下纸币的支撑,随着今后步入数字货币时代,黄金就将没有价值。

所以很多观点看似是对那时候黄金价格低迷的一种解释,实际上很多问题要更加从历史的维度去看,黄金成为货币,毕竟有几千年的历史了,而数字经济这两年才刚刚兴起,所以它未来到底如何确实还很难说。

黄金价格的上涨,可能是多重因素复合的,通胀是一大因素,货币的贬值也是一大因素。就现在来看,避险也是一个很重要因素,因为全球经济似乎进入到了动荡阶段,所以“乱世黄金”这个提法好像又开始发挥作用了。

当然判断黄金价格最主要还是看估值。我认为黄金目前的估值水平是比较低的。从历史来讲,黄金连通胀都跑不赢,更何况要去跑赢M2呢?所以很多人觉得买黄金没意思。

但是问题在于,正是因为很多人觉得黄金没有意义,所以黄金的估值其实长期被低估了。其他资产上涨的时候黄金没涨,所以这个阶段黄金可能就会有补涨的动力。

比如在2011年的时候,黄金曾经达到1900美元/盎司,现在黄金才1500美元/盎司。从2011年到现在为止,全球货币超发多少?物价又上涨多少?但是黄金却不涨反跌,这是不匹配的。

所以核心就是看估值!当然估值也不是绝对的,也是个相对。风险偏好、信用风险等因素也会对估值产生影响。现在避险需求增加,风险偏好下降,对黄金也可能有一定的支撑作用。

但是究竟未来走势怎么样,我觉得谁都说不准。因为在漫长的历史面前,我们只是个过客,我们所看到的更多是一种可能性,而不是一种必然性。

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